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巴以冲突持续 以色列债券信用违约掉期录得最大周涨幅

发布日期:2023-10-16 20:10    点击次数:140

  巴以冲突升级,交易员们则不断加强对相关资产的风险对冲,这给从以色列到沙特阿拉伯再到埃及的市场都蒙上了阴影。

  以色列各类资产遭抛售

  长期以来,以色列市场一直被认为波动性较低,但这一次,以色列股债汇都无法幸免。

  以色列基准股指上周下跌6.4%,是全球跌幅最大的股指。尽管以色列央行在冲突后火速推出干预措施,于上周一(10月9日)宣布了一项出售至多300亿美元外汇的计划来缓和谢克尔的汇率波动,并宣布将通过至多150亿美元的互换机制向市场提供流动性,但谢克尔对美元自冲突以来仍累计跌去逾3%,自上周一开始,谢克尔的一个月隐含波动率也位列全球货币之首。以色列债券的信用违约掉期同期更飙升了66个基点,录得有史以来最大周涨幅。

  穆迪公司11日向以色列发出警告,与哈马斯的冲突如果延长,可能会拉低以色列主权评级。

  “过去,以色列的主权信用情况在恐怖主义袭击和军事行动面前显示出稳定性。然而,冲突延长将持续、显著地损害经济活动和决策,使这种稳定性面临考验。”穆迪公司由Atsi Sheth领导的分析师团队在一份简报中写道。

  AMP Capital的投资策略主管兼首席经济学家Shane Oliver称:“最终的影响将取决于冲突持续多久,但投资者在未来一段时间内投资以色列资产时,肯定都会要求一定的风险溢价。”他补充称。

  不仅以色列国内市场,规模数十亿美元、对以色列资产有风险敞口的基金资产也遭遇冲击。

  冲突前,彭博追踪的被动和主动管理基金持有至少430亿美元的以色列股票或债券,被追踪的基金还仅包括了对以色列资产拥有70%或更多敞口的基金。相关基金包括在美国上市的iShares MSCI以色列交易所交易基金(Shares MSCI Israel ETF)和ARK以色列创新技术(ETF ARK Israel Innovative Technology ETF)等,均大幅下跌。

  贝莱德旗下1.32亿美元的被动基金上周一更录得2020年3月以来最糟糕的一天。

  波及其他中东市场

  冲突对市场的影响还波及到其他一些中东国家。Arqaam Capital固收资产主管Abdul Kadir Hussain直言:“冲突形势不稳定,且难以预测。很明显,投资者正在重新建立对该地区的地缘政治风险溢价。”

  沙特阿拉伯和卡塔尔的信用违约掉期上周也录得2020年以来的最大单周涨幅。为了对冲不断上升的地缘政治风险,沙特阿拉伯里亚尔(与美元挂钩)的12个月远期合约创下2022年12月以来的新低。

  部分投资者还关注埃及。埃及与加沙地区接壤,是中东负债最多的国家之一。据知情人士透露,埃及正努力从国际货币基金组织(IMF)现有的30亿美元救助计划中获得资金,目前正在就增加援助进行谈判。

  此外,数据显示,尽管以色列的美元债券是上周新兴市场债券中跌幅最大的之一,黎巴嫩、约旦和埃及发行的债券同期也受到了严重的打击。

  高盛策略师Kamakhya Trivedi在报告中表示:以色列和中东地缘政治风险加剧之间的相关性相对较高。高盛表示,鉴于埃及对旅游业和燃料进口的依赖,这场战争将使埃及债券更加脆弱。

  事实上,在穆迪稍早调降埃及主权债务评级至Caa1后,埃及债券本已面临压力。穆迪表示,此次降级“反映出埃及政府的债务负担能力日益恶化的趋势,以及在未来两年不断增加的外债偿还额面前,外汇短缺的持续存在”。

  新华社10月15日报道,埃及总统塞西当日称,埃及愿意就新一轮巴以冲突主办国际及地区峰会,以探讨巴勒斯坦问题。

  投资者还正在权衡冲突可能进一步扩散至其他国家或激进组织的风险。

  摩根士丹利策略师Simon Waever警示称,市场目前尚未就冲突急剧升级——即最终席卷整个地区的情况进行定价,然而“这种情况离我们也只有几步之遥” 。